钢材价格下跌后 难以提振螺纹钢价格
北京钢材网曾在前几期的文章中,提示投资者关注10月底螺纹钢价差的正向套利交易机会。目前来看,综合螺纹钢基差、库存、需求、宏观形势等因素,笔者认为此策略依然有效,螺纹钢正向套利交易时机已经成熟。此外,经过前期大涨后,螺纹钢价格进入宽幅震荡通道,单边操作难度加大,而跨期套利逻辑逐渐清晰,因此,投资者可选择较有把握的螺纹钢正向套利交易。
螺纹钢10月基差重回高位,利于正套交易
螺纹钢价格快速回落,而受钢材库存低位运行影响,螺纹钢现货价格跌幅较小,使螺纹钢10月合约基差重回较高位置。目前,北京地区螺纹钢现货价格对应的螺纹钢10月合约基差重回200元/吨上方,为近5年同期最高水平;北京地区螺纹钢现货价格对应的螺纹钢10月合约基差也回到150元/吨附近,螺纹钢价格支撑力度较强,有利于进行螺纹钢正向套利交易。
库存低位叠加旺季需求预期,对近月价格形成支撑
今年环保限产力度较大,螺纹钢生产受到抑制,供给持续偏紧,而下游需求保持平稳,因此,螺纹钢库存低位运行。相关数据显示,截至10月31日,全国螺纹钢社会库存为439.08万吨,环比增加0.7万吨,同比下降10.85万吨;螺纹钢钢厂库存为181.11万吨,环比增加17.84万吨,同比下降40.61万吨;螺纹钢总库存合计为619.19万吨,环比增加18.54万吨,同比下降62.41万吨,为近4年同期最低水平。螺纹钢低库存对现货价格形成支撑,进而提振螺纹钢价格,有利于螺纹钢正向套利交易。
需求方面,根据以往规律,通常在9月~10月份期间,螺纹钢将迎来一轮季节性需求偏旺的行情。目前来看,市场对螺纹钢需求“金九银十”的预期仍在,这对螺纹钢价格形成支撑。反观螺纹钢需求淡季,市场炒作点较少,缺乏刚性需求支撑,仅有贸易商投机性需求的可能,但去年冬季一些贸易商在3800元/吨囤货损失惨重,今年钢材价格一直在高位运行,贸易商囤货成本偏高,风险进一步加大,因而预计贸易商囤货可能性较小,难以提振螺纹钢价格。